多重利好疊加 基金經理看好債市“慢牛”
 A股市場反彈,債券市場將如何推斷?在接受采訪時,許多基金經理表示,由於貨幣政策相對寬松,利率仍在下降,債券市場的緩慢牛市模式預計將在第四季度或以後繼續,債券市場的配售仍是一個不錯的時機。
 然而,近年來債券市場的違約也打破了以往僵化支付的做法,使得債務基礎投資於證券的選擇更加謹慎。特別是在信用債務方面,基金經理普遍把投資重點放在高信用債務上,在基金公司內部建立獨立的信用評價體系,通過內部防火牆更好地規避信用債務的投資風險。
   機會大於風險
 許多基金經理對下一階段債券市場的投資表現出了強烈的信心。
 期待2018年最後一個季度,華安基金,整個說,預計第四季度債券市場波動慢牛的趨勢不會改變,未來仍然機會大於風險。
 華安基金指出,在相對寬松的貨幣政策和資本利率下調的支持下,短期債券市場進一步下跌的可能性有所增加,但由於美聯儲的貨幣政策鷹派和美國債務的大幅上升趨勢,海外債券市場並沒有決定方向,而是限制了下行空間,長期利率是否平穩下降仍有待觀察。
 另一方面,上海某基金公司固定收益部門負責人告訴記者,總體判斷是,今年第四季度的通脹仍處於較可控的區間,不構成威脅,而整體經濟仍有下行壓力。債券市場的基本面形成了強有力的支撐;推出「好現金」低息私人貸款,實際年利率低至3.32%,免手續費。優惠期間,成功申請並提取貸款的客戶即可獲得高達3,500港元現金回贈。立即填寫網上表格,實現心中「您」想! 另一方面,貨幣政策可能相對寬松,貨幣利率的下降可以幫助債券市場延續緩慢的牛市。基於這樣一個宏觀象限,債券資產作為一個整體將是一個更有利的投資品種。
 博世基金業認為,貨幣政策將繼續保持寬松態勢,資金將繼續保持較為充裕的狀態,短期收益率將繼續保持在相對較低的水平,在中期內,基本面下滑的趨勢是肯定的,下滑。ppI同比增長趨勢已開始拉低工業企業利潤同比,房地產企業利潤同比。土地也開始負增長。預計明年上半年經濟基本面將出現明顯下行壓力。基本面和資金支持債券市場繼續改善。
   對信用債仍需謹慎
 在債券市場上,牛市信心放緩,不僅反映在利率債務上,還體現在部分高質量的信貸債務上。基金公司對於如何平衡信貸債務的收益和風險有不同的看法。
 博世表示,我們大多人投資股票的時候往往都會關注股票交易量,但是如果你買了牛熊證的時候千萬不能單單只看交易量,還要關注一下牛熊證分佈和牛熊街貨,每日收市之後除發行商外的公眾投資者手裏持有的權證的數量就是街貨量,是權證市場重要的組成部分。多項政策促進“寬信用”,開放資金流向實體的融資渠道,民營企業的融資環境將有所改善,尤其是龍頭企業。“政策底部”已經比較明確,在這個不靈活的窗口中增加信貸的分配,將在未來獲得更高的回報。
 華安基金認為,在經濟下行的背景下,信用風險不容忽視。今年以來,債券信用違約的頻繁發生,對基金管理人的風險控制能力提出了更高的要求。華安基金建立了內部信用評級體系,全面考慮了公司未來的經濟波動、行業相對繁榮和財務指標。一方面,它采用債券銀行體系來規避信用債券投資的潛在風險;另一方面,它通過完善債券評級來挖掘內部評級和外部評級。不同的品種可以篩選出市場可能低估的超額收益。
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